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Jason：作为投资总监，我不会对基金经理的投资进行过多的干涉。我主要做两个事情：1）鼓励基金经理做自己擅长的事情，让其风格和产品特征的对接更加匹配和有效；2）提高投研沟通的效率，让不同风格的基金经理都能从研究部获得充足的“子弹”。在基金经理的管理上，我尽可能在基金经理的低谷期，给他们“雪中送炭”。比如胡宜斌刚做基金经理的时候，正好遇到成长股大幅回调，对他的打击比较大。自己因为经历了好几轮周期，知道这是一个优秀基金经理成长中必定遇到的问题。这种时刻，我会尽量给他足够的空间和包容，去挺住他对投资的信心。

电商行业的发展，购物生态很重要。阿里巴巴菜鸟全球负责人表示，中国电商发展的经验是从国内到出口，这个过程中，购物生态不断完善提高。而俄罗斯版淘宝的最初模式是俄罗斯本地买家从中国买东西然后卖给本地消费者，因此俄罗斯本地的生态并没有完全准备好。最大痛点是物流

把上述城镇人口增加的三类主要方式加总，也不过975万人，还有1000万人是通过怎样的方式成为城镇的常住人口的呢？或许是由于市辖的农村行政区划改变，撤县设市或撤县设区，于是所在地有1000万人“农转非”。但有一个事实毋容置疑，即从2015年开始的流动人口数量减少。所谓流动人口，是指人户分离人口中扣除市辖区内人户分离的人口，也就是说，人的居住地不在户籍所在的市辖区内，就叫流动人口。如户籍在上海崇明的农民，如果居住在上海的虹口区，就不算流动人口，但若居住在浙江，就算流动人口了。

那么，为何“抢人事件”首先出现在省会城市和直辖市呢？这与这些城市的财政实力、产业支撑和经济转型需求有关，毕竟这些大城市需要资源集聚的优势。其实很多三四线城市更面临人口净流出的压力，也需要人口流入和人才引进以支持当地的房地产和产业发展。但由于缺乏财力支持，即便高成本引进了人才，恐怕也难留住。

开放带来进步，封闭必然落后。不管是证监会的表态，还是一系列举措的陆续推出，无不显示出我国坚定不移扩大开放的信心和决心。这是我国资本市场增添竞争力的重要举措，是未来发展的必然趋势。比如，推出“沪伦通”，有利于扩大我国资本市场的双向开放，提高境内资本市场的深度和国际化水平，推动境内证券机构开展跨境证券业务，提升证券行业的国际竞争力。

广发证券：光峰科技IPO每股合理价值为14.5-17.4元/股预计光峰科技（688007.SH）2019-2021年的摊薄每股收益分别为 0.58/0.76/1.01 元/股。可比公司巴可及鸿合科技对应2019年盈利PE估值分别为27.4/21.8x。 从 PEG估值角度来看，基于光峰科技更高的增速，我们认为可以给出公司2019年25-30x的PE估值。考虑发行后的股本摊薄，我们认为公司每股合理价值为14.5-17.4元/股。